|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
李宁最近的日子不太好过。2024年财报一出来，股价就开始跳水，4月3日盘中最低跌到15.16港元，比3月份的高点足足少了22%。往前看更惨，从2021年9月高点到现在，股价跌了将近85%，市值直接蒸发2200多亿港元。
9 q Y7 x! O& M/ w( ]) q; p, I, @0 P& l+ h7 I% ]
这份财报不仅来的最晚（四大国产运动品牌里最后一个），还不太好看。虽然全年营收还增长了3.9%，到了286.76亿元，但净利润却下滑了5.5%，只有30.13亿元，利润率也掉到了10.5%，创下七年来最低。% v( N& t% M R6 }
0 \7 f- h' y- }4 k
财报里提到的一个主要“亏点”是公司手上的投资性房地产减值了，亏了3.33亿元。总的来说，不如安踏、361度、特步这些同行，别人都两位数增长了，李宁这边反而“原地踏步”。6 L, @+ V9 L `& E8 a
6 m6 z" L, e% `$ V
更让市场不安的是李宁给出的2025年预期非常保守：收入不增长，利润率继续往下走。这种“悲观风”直接把股价又往下拽了一大截，财报后的第二天就跌了7%以上。) s) z# Y$ p2 E* k" Q; z6 M
) x' W- g$ W! ^( [! p在业绩说明会上，管理层强调要“稳扎稳打”，不能靠打折来换销量。但实际上，李宁的线下表现不太乐观：门店减少、客流下降10%-20%、平均售价下降、打折力度加深，尤其是主打的篮球品类，流水直接跌了21%。0 F4 G( H) l. A2 G, H1 O
0 W9 \' h* {% N库存也不小，全渠道库存比去年还涨了不少，存货周转天数也延长了。这意味着很多货压在手里卖不掉。0 H, p# b- t( x" g- C& p
) m5 ?7 ]3 Z- I; K# H- {
说到底，大家最担心的还是未来。李宁已经连续三年净利润下滑了，2025年照目前预期看，很可能还是没起色。李宁自己也知道，现在这行情不能盲目扩张，打价格战可能短期有效，但从长远看会伤品牌。
; i$ m) p' I/ O7 L% [* C6 m
1 J: c7 J, Z; y0 ^7 h. U4 Y门店方面，截至2024年末，李宁的店总数是7585家，净减少83家。特别是主品牌店铺减少了123家，说明他们也在主动收缩战线。
: n1 j: s2 H" a# `' ~# C [5 Z8 j% I; @& p! w* V8 r0 ~& F1 ^% `
现在市场普遍预期，李宁2025年收入最多小幅增长，而利润率还会往下走。在大消费不景气的背景下，像李宁这样传统的运动品牌，短期内估计还很难摆脱低谷。
: y* r. P8 u \7 k5 e9 B5 k- S6 m, m! ^ x
|
|
发表于 2025-4-6 10:35
发表于 2025-4-6 10:59
