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瑞幸最近这份财报，真是把华尔街给看傻了。
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' f r) c0 a: e( a# i* H7 p7 ~今年二季度，它的营收直接冲到123.6亿，超出大家预期十几亿，利润也炸裂了，营业利润干到了17亿，全都是历史新高！不少投行一边看财报，一边抓头皮研究：瑞幸到底开了啥挂？: P( @1 c1 l, Y
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后来发现，不是瑞幸突然变身超人了，而是它悄悄吃到了外卖平台的最大红利。
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外卖大战，瑞幸偷笑! K8 ?1 I( T* F; t# W
怎么看外卖对瑞幸的助攻？其实最直接的指标就是“配送成本”。你别看别的品牌藏着掖着，瑞幸可实在，每个季度都老老实实报这项数据。
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过去几个季度，这成本就是平稳往上涨，没啥大波动。但今年二季度，直接炸了——光是送外卖的配送费，瑞幸花了16.7亿！同比暴涨175%，啥概念？这跟平台烧钱力度基本同步！) l' U+ v4 X- C9 R. q" I1 k- F
0 r8 v, t5 ?+ D' }5 n) s, r而瑞幸整体营收涨幅“才”47%，说明这波外卖补贴，真的是冲着下单量去的。虽然补贴让客单价略微降了点，但抵不住订单量暴涨啊！) D, S- k$ }: g( x
, \2 ^5 I4 U" z. @单店的收入涨了，利润也涨了，瑞幸直营门店平均每家赚了11.3万，比去年同期多赚1万块钱。而且，这波补贴还拉了一大波新用户。! x/ E+ G, r) `! l1 }9 G/ A
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靠外卖送来几千万新用户，真香！
6 i! U$ ?6 G, T5 g0 _7 }今年二季度，瑞幸平均每月有9170万人下单，其中新用户高达2870万，占了32%。你没听错，新用户占比直接破三成！2 z/ k/ w" C6 s
/ Z6 v& y+ _" G5 M4 M2 ?什么意思？就是在这个整个咖啡奶茶市场快摸到天花板的节骨眼上，外卖平台自己掏钱，帮瑞幸找来了这么多新顾客，真是稳赚不赔。
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而且，虽然客单价降了，但用户下单频率提高了。根据券商测算，本季度瑞幸“单用户价值”是135元，比去年同期还涨了11.6%。这就说明，大家点的更频了。# a) y3 Y' f( a5 U* N+ E/ L$ N6 v
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最牛的是，这么多订单进来，瑞幸在营销上的花销还降了！销售费用率从去年的5.1%降到现在的4.8%，这效率直接拉满了。
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总结一下这局牌：平台烧钱冲单，用户喝到了便宜咖啡，瑞幸坐收订单和利润。这不是三方共赢，这就是三方狂喜。, ~" k# O+ Z$ b6 _3 f, A8 Q
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为什么偏偏是瑞幸吃满？
& i6 a2 B3 c9 Y% ^- w# Y要说现制饮品谁最能冲单，咖啡奶茶绝对是顶流。跟正餐比，饮品出单快、容易标准化、不挑时间、运力灵活、还能反复喝，简直就是外卖平台心头好。
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: q$ y! Z- M7 ?4 z比如喜茶现在靠自动设备，果茶能一天出2000杯；霸王茶姬出杯速度快到8秒一杯。对比一下正餐那些还要炒锅热菜的餐馆，简直不在一个量级。# c2 b, L: u; m, Z! z
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平台烧钱做外卖，肯定也挑最能冲量的砸钱，京东之前说了，外卖预算有一半都砸在了奶茶咖啡品牌上。瑞幸、库迪都是动辄百万单起步，这体量杠杠的。
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但为啥偏偏瑞幸吃的最多最饱？答案两个字：规模。6 G+ A) J* E) R5 s) R
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现在瑞幸全国门店超2.6万家，别的品牌加一块都没它多。你平台要泼水救火，瑞幸直接用盆接，比别人用碗快多了。
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/ H+ }4 A7 V6 c$ A4 F% q/ X/ P而且瑞幸直营门店多，和那些主打加盟的品牌不一样。像蜜雪冰城、库迪、霸王茶姬这些，都是加盟模式，自己收原材料费，但门店赚的钱大多进了加盟商兜里。
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8 Q! Z( r1 [; G, r瑞幸不一样，直营比例65%，卖出去的钱基本都进自己腰包，效率也高，利润也高。
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' a5 ^8 n9 E4 h3 h反过来再看喜茶、奈雪这些做直营的，门店数量却又太少，根本没法跟瑞幸比。大哥吃肉，他们连汤都够不上。
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发表于 2025-8-8 11:03
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