全球都在降息，日本却突然加息：这一步，对钱袋子意味着什么？

资讯版

牵动全球资本市场的一件大事，终于落地了。

没错，日本刚刚宣布——加息25个基点，最新利率干到 0.75%，直接创下近30年来的新高。
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说实话，这事儿挺“反骨”的。
老美在降息，英国昨晚也刚降，东大也在研究要不要松一松，结果日本反手一个加息。
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你说市场懵不懵？
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" w% R7 z6 H* k+ Q. O  Y& o先看全球股市反应。
昨晚美股表现还不错，三大指数全部收红，主要原因是美国11月CPI比预期降得更快，市场又开始憧憬明年降息了，再加上科技股修复反弹。

亚太这边就有点分化了。
- }5 |! ]- r/ a  A7 j日经225涨了1.16%，韩国综合指数涨0.43%。（截至发稿）

反倒是今天中国市场挺强。
$ R/ [3 I# \; T2 P4 VA股站上3900点，港股冲高回落后又开始往上攻。
3 v' T- y+ m- s4 ~: G. A" S截至目前，上证指数3901.67点，涨0.65%。

# t1 h+ y" I; o+ W8 D从这个反应看，其实可以下个结论：
日本这次加息，市场早就提前消化得差不多了。

那问题来了，日本加息，为啥这么重要？

9 o/ P# T5 T; \, W$ L核心就一句话：
! k' p% u7 s$ e0 Q% k9 A它会影响全球的钱往哪儿流。
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2 D. l: u/ A7 J0 W) b5 s过去很多年，日本的钱几乎是“白送的”。
零利率，甚至负利率，你借日元基本没成本。
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怎么玩？
借日元 → 换成美元 → 买美债、美股、新兴市场资产。
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这么一折腾，动不动就是5%以上的收益，妥妥的“空手套白狼”。
: Y1 n' _% i( n  }这就是传说中的——日元套息交易。

8 I- R. A& d* t但现在不一样了。
; m2 K) K2 m# T9 |2 _+ X日本一加息，这条路就不好走了，套息交易直接面临利率+汇率双杀，很多资金不得不撤。
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而且别忘了，日本这一套零利率、负利率，一玩就是20多年。
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7 k, f) t0 f6 F1 `8 d全球到底有多少日元在外面做套息？
' i: U3 @: e* m, r* M2 d: z没人能给你个精准数字，但综合机构估算，至少1.2万亿美元。
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换成人民币，大概 8.45万亿。

6 [7 x, n9 g$ s: ~, w' O5 P啥概念？
9 T$ N% Y5 ]$ d! G* C今年前11个月，全国新房销售额才 7.51万亿。
- ]# K' J. E$ q2 x9 p还不如日元套息规模大。

再回到日本这次加息本身。

- |. ?: c) U7 B/ k  v6 {# A5 _今年1月24日，日本又加了25个点，算下来，今年已经累计加息50个基点了。
/ g1 s& D# o, Q: \8 F# v+ M) u6 I自从2024年7月31日，正式结束长达25年的“零利率时代”之后，日本算是彻底打开了加息通道。
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而且历史也告诉我们，日本一加息，市场往往不好受。
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3 R  D5 w4 Y; S+ E. V去年7月那次加息后，日经225连跌三天，一度熔断，顺带把全球股市也带崩了一波。
今年1月再加一次，日经指数又走出明显回调。

反观A股，说实话影响不算大。
# h$ B& Q$ h% W, f外资占比本来就不高，更多还是走自己的节奏。今年上证指数的表现，算是终于“为自己正名”了一次。

  n) `# G3 i& @那问题来了：
  t' l# U. N& J$ s# X全球都在降息，日本为啥偏要逆着来？
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% s! p4 Q" _: y0 @说白了，三点原因。
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第一，通胀真的压不住了。
; U( L* ^+ c0 a/ E; K1 `$ p日本10月核心CPI已经到3%，而且已经连续50个月上涨。
4 ]2 v1 p) l, Y$ v从2022年开始，日本通胀就一直高于2%，根本没怎么退烧。
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第二，工资涨得太猛。
2025年春季劳资谈判，平均加薪5.25%，最低工资也在不断刷新纪录。
工资一涨，物价就跟着飞，日本央行只能踩刹车。
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4 K+ i: F& Y* E第三，也是最关键的——日元贬得太狠了。
美元兑日元差点破158，再不出手，汇率就要失控。
0 |! H' M' M1 [而日元贬值，又会推高进口商品价格，进一步刺激通胀。
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所以说，日本加息，本质上是在稳汇率、压通胀。
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那对市场的影响呢？

简单总结三点：
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1 [* [5 E& o1 X$ }' Q3 v第一，日本资产相对更有吸引力，资金和日元可能回流；
1 h' t6 n7 j9 C" T第二，日本企业借钱成本变高，盈利会被压缩；
第三，对日本银行和金融体系，反而是利好。

6 u$ D) a! O" n+ Y, h那对我们呢？
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2 R0 T2 I- S9 z0 X& L1 \# Z股市层面，A股外资占比低，日本加息对A股的冲击有限，对欧美市场影响更大。
A股更多还是看基本面和长期国运。
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外贸方面，日本加息、日元升值，反而让中国产品更有价格优势，利好汽车零部件、光伏等出口行业。

但如果你是依赖日本核心零部件的企业，比如半导体、光刻胶相关，成本会上升，利润会被挤压。
7 S  ^- e' h% A  G  ^不过从长远看，这反而会倒逼国产替代提速。

至于普通人，最直观的感受就是——
5 i' A: T# d; O" ^9 b" ?+ M, s去日本旅游、购物、留学，都要更贵了。
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9 N0 L% y/ O4 l$ q: A2 B日本，算是最后一个退出超宽松货币政策的国家。
无限印钱的时代，基本宣告结束。
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4 `1 B; R$ N9 ]6 u) s* m当然，日本这次加息走得非常慢、非常谨慎。
4 m) F% i, n# ^* Q7 Z1 i# ?7 H" Q而新首相上台后，内部问题不少，外部还要被老美各种掣肘。

/ m& ]& c! f/ Y! B高债务、老龄化、通胀、加息带来的融资压力……
/ W6 M" S4 U% G' Z这些都会成为日本经济复苏路上的绊脚石。
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所以别看日本现在“加息很硬气”，
接下来，小日子也未必好过。
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风云变幻

说白了，日本这次加息不是多强，是被逼的。日元再这么贬下去，老百姓日子真没法过了。套息的钱一撤，全球市场迟早还得抖一抖，这事现在只是刚开始，后面戏多着呢。

鱼天下菜

管他小日本了,只要我们的市场稳定不受影响就好